牛市处于什么阶段？

近日，巴比特发表文章《8大数据指标告诉你牛市顶点还没到》，从8个方面罗列了比特币和以太坊的相关数据。 这些数据表明，目前两大数字货币王者的地位与2017年和2018年处于牛市顶点时的差距还有很大差距，未来仍有继续上涨的空间。

只要比特币和以太坊还在，其他价值币就不会下跌比特币价格不反映价值，所以我还是要看好手中的价值币筹码，不要急于抛售。

今天我想和大家分享一下这篇文章的一些观点。

1.新增地址数量

上面两个数字分别是比特币和以太坊的新增地址数量，反映了新增持币人的数量。 蓝线是新增地址的数量。 数据显示，比特币新增地址尚未突破2017年和2018年的高位，而以太坊则多次突破年内高位。 这很可能是由于 DeFi。 不过目前参与DeFi的人还是很少，所以我认为真正入场购买以太坊的新用户不会太多。

2.链上交易手续费

上图中的蓝线反映了比特币和以太坊的链上交易费用。 很明显，比特币的链上交易费用远未达到当年的峰值，而以太坊的链上交易费用要高得多。 超过了当年的峰值。 这种情况应该是由于以太坊上的 DeFi 推高了链上交易，随着以太坊价格的进一步上涨，以太坊上的链上交易手续费将不断上涨。

因此，如果用比特币来衡量，或许更能说明真实情况：散户还没有大规模入场，至少还没有大规模涌入比特币。

3、交易所持仓量

我认为这是市场疯狂的一个很好的指标。 图中红线是交易所持有的比特币和以太币的数量，黑线是比特币和以太币的价格走势。

有意思的是，虽然比特币和以太币的价格一路上涨，但这两种币在交易所的持仓量却一路下降，这说明大部分持币者并没有因为价格上涨而抛售。

但是，我们经常听到圈内很多投资人反映，他们没有把比特币和以太坊拿在手里，早早就扔掉了。 这怎么解释呢？ 我认为虽然很多散户抛掉了自己的筹码，但是更多的人抓住了这些筹码，比特币和以太坊的持有者大部分还没有出货。

除了以上三项数据，文章还列出了“交易所鲸率”、“矿工粉碎指数”、“比特币溢价指数”、“USDT总市值”等数据，都说明了当前的情况和目前的情况。 距离牛市的顶峰还有一定的差距。

上一次牛市的顶峰是在2018年初，到现在已经3年了。 过去三年的整体数字货币市场一定是在增长的。 在一个整体增量市场上，数据显示目前的情况还不如三年前的峰值，所以这个市场未来还是有一定潜力的。

这些年，尤其是去年，以太坊受益于DeFi的爆发式增长，很多数据都超过了当年的峰值，这让以太坊的一些数据有些误导。 而且比特币价格不反映价值，作为本轮牛市最大推动者的机构投资者，目前主要投资和瞄准比特币。 所以在看这些数据的时候，我更喜欢看比特币的数据，因为没有其他数据的干扰，更纯粹。

在机构投资者的支持下，比特币的一系列数据还没有达到年内峰值，这不仅说明机构投资者还没有到疯狂的地步，也说明散户还没有大量入场规模。

市场还没有疯狂，大家不必紧张，继续持有筹码观战即可。